居民储蓄意愿强烈,长期保持高企的储蓄率水平,有利有弊。从有利的角度分析,可以提升家庭抗风险的能力,高储蓄背后也是反映出居民家庭对资产安全的高度重视。弊端之处,则体现在资金过多存放在银行,高储蓄却从某种程度上导致投资不足、消费不足等现象,大家宁可存钱,也不愿意投资与消费,更可能反映出不少居民依然缺乏了安全感。
居民把钱存至银行,而不想拿出来投入股市或者基金,一方面可能是过去在股票市场中吃过大亏,吃过大亏后的投资者对股票投资缺乏了信心,长期形成了保守投资的意识;另一方面则受到自身风险偏好的影响,而且一直以来,国内居民对银行信用的绝对信任,并通过银行存款利息实现资产保值的效果。
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居民不愿意消费,既有收入预期不明朗的影响因素,也有存钱防风险的意识影响。在存款余额再上130万亿的背后,其实反映出居民在投资与消费方面的谨慎性与保守性,寻求保值而非增值,却成为当前不少居民投资理财的真实需求。
把钱存放在银行,在存款保险制度的保护下,存款资金低于50万元的储户,安全性很高。不过,把钱存放在银行,并非没有风险。其中,最大的投资理财,来自存款利率下调,并引发存款利息收入的下降。
从国有大行、股份行,再到城商行等,不少银行陆续加入下调存款利率的队列之中。虽然此次存款利率的下调空间有限,但却已经拉开了存款利率下调的序幕,接下来不排除还会存在存款利率下调的空间。
过去,银行定存和大额存单利率超过3%,对储户来说,资产保值效果还是可以接受的。但是,随着存款利率逐渐告别3时代,且有逐渐走低的趋势,仅依靠银行存款或者大额存单利息收入,似乎未必可以起到有效的资产保值效果。在存款利率不断下调的背景下,过去稳健型和保守型的投资者,不得不寻找更具保值效果的投资渠道。
当然,也有不少储户继续把钱存放银行,因为离开了存款产品,外面的投资风险比较高,已经超出了他们的风险承受能力。面对存款利率的下调压力,他们只好被动接受存款利率的下调风险。
也有不少储户,可以选择把存款资金拿出来,并分散投资到股票、基金、债券、黄金等领域之中,试图获得更好的资产保值效果。
实际上,对不少家庭来说,本来有机会把部分资金投资股票市场,并作为家庭资产配置的一部分。但是,这些年来,在股票市场中吃过亏的投资者有不少,市场行情刚刚好转,接连的IPO却密集发行,市场供需平衡打破下自然引发价格的下跌,寻求资产增值未成,反而导致本金的损失。于是,很多投资者最终选择把钱拿回银行,或者投向储蓄国债、货币基金等投资渠道。
根据海外成熟市场的经验,在市场无风险利率持续走低的影响下,本来有利于资金流向股票市场,并促使股票市场行情持续走强。但是,影响股票市值的因素,并不局限于股价上涨,还取决于融资与再融资的规模。假如股票市场的总市值增长主要取决于扩容的因素,那么市场的投资吸引力自然明显下降,存款投资转化的效果也会大打折扣了。
按照当前市场的无风险利率以及股票市场的估值水平,A股市场本来具备走强的条件。但是,从场外资金的角度出发,则更关注接下来资本市场的募资金额以及IPO发行节奏。换言之,只要市场保持供需平衡状态,那么在当前的市场环境下,还是存在投资机会。如果市场供需平衡格局遭到打破,那么市场的投资机会也会明显减少,场外资金自然不愿意参与到股票或基金投资之中。
提升存款投资转化速度,加大力度吸引存款资金流向股票市场,归根到底还是要提升市场的持续赚钱效应以及投资信心。当市场行情刚起来的时候,不要急着加大IPO发行节奏,不妨让市场走远一些、走高一些,并根据市场的热度灵活调节IPO发行节奏,这样才可以让A股上涨行情走得更远一些。返回搜狐,查看更多